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BCE anuncia vários empréstimos de longo prazo aos bancos e compra de activos

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Mario Draghi anunciou um pacote de medidas de combate ao risco da inflação baixa na região. Na gaveta ficou apenas a chamada bazuca do Banco Central Europeu.
 
 
O BCE  vai conduzir várias operações de empréstimos de longo prazo aos bancos da Zona Euro, com maturidades que chegam a quatro anos, e que estão condicionais à concessão de crédito à economia real, com excepção de empréstimos a governos e a imobiliário. O banco central vai ainda "intensificar os trabalhos preparatórios" para iniciar um programa de compra de títulos de dívida titularizados ("Asset Backed Securities"), que tenham como activos subjacentes empréstimos a empresas e famílias. Estas são duas das principais medidas anunciadas por Mario Draghi para combater o risco de inflação baixa na região e dinamizar os fluxos de crédito à economia real.
 
Mario Draghi anunciou ainda várias outras medidas, com destaque para paragem da esterilização da liquidez que tinha sido injectada com a compra de obrigações ao abrigo do programa de compra de dívida pública em 2011 e 2012 (conhecido por SMP) e a garantia que continuará a fornecer aos bancos toda a liquidez que quiserem nos leilões regulares e à taxa de juro de referência que, nesta reunião, também foi reduzida para 0,15%.  
 
O BCE anunciou um corte da taxa de juro central de 0,25% para 0,15% e entrou numa nova era na condução da política monetária na região: é o primeiro grande banco central a colocar as taxas de juros de depósitos de bancos no BCE em terreno negativo. O banco central vai passar a cobrar 0,10% por esses depósitos, esperando que os bancos optem por deixar de parquear o excesso de liquidez em Frankfurt e levem parte para outras paragens, ajudando a depreciar o euro face a outras moedas.
 
Guardada ficou ainda a chamada bazuca do BCE, entendida como uma compra de uma grande quantidades de activos, incluindo Obrigações do Tesouro, como fizeram o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal na crise. Essa seria a arma central para combater o risco de deflação na Zona Euro, um cenário que não é admitido pelo BCE que, identifica o risco de inflação baixa, mas não antevê uma queda de preços generalizada na região. As taxas de inflação negativas na periferia são vistas com cautela, mas ainda assim como o resultado de um processo de ajustamento económico da região.
 
As decisões de Junho sinalizam a preocupação em Frankfurt com o risco de inflação baixa se entrincheirar nas expectativas dos agentes económicos. Em Maio a inflação na Zona Euro ficou nos 0,5%, fazendo accionar os mecanismos de alerta em Frankfurt. Ainda assim, Mario Draghi diz que as expectativas de inflação de médio prazo continuam firmemente ancoradas no objectivo de inflação abaixo, mas perto, de 2%, garantindo no entanto que o Conselho de Governadores "está fortemente determinado em garantir esta ancoragem", aprovando mais medidas se tal for necessário: "O Conselho do BCE é unânime no seu compromisso com a utilização de instrumentos não convencionais dentro do seu mandato se se tornar necessário atacar mais o risco de um período demasiado prolongado de inflação baixa", afirmou na conferência de imprensa.
 
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